明年经济增长略有放缓

　　从目前的情况看，从紧的货币政策主要是控制明年的信贷规模。据透露，明年的信贷投放计划将按照今年实际的增量来制定，也就是说，未来信贷增速的减缓幅度是不大的。利率方面，近段时间以来我国连续五次加息，而美联储在次贷危机影响之下连续两次降息。中美利差大为缩小。考虑到利差缩小后对国际热钱的刺激作用，预计未来央行不会轻易采取加息的动作。

　　此外，在货币政策从“稳健”转向“从紧”的同时，明年财政政策将继续保持稳健。综合两者的作用，2008年宏观经济将可能略有放缓，但总体仍将保持快速增长态势。

　　部分行业将受影响

　　新的宏观调控政策实施后，将可能对部分行业产生一定的影响。银行方面，由于利差收入占总收入的80%以上，因此未来信贷增速放缓将对银行盈利能力产生一定影响，但预计这种影响有限。展望未来，银行业将面临着一系列的有利因素。例如，2008年“两税合一”后银行的名义税率大幅下降；银行的中间业务呈现快速增长势头，部分银行由年初的10%左右上升至目前总收入的15%左右。由于金融理财服务需求的快速增长带动银行卡、银行理财业务的快速发展，预计未来几年内银行的中间业务将仍然乐观。

　　医药方面，未来几年内政府的投资力度将加大。按照明年的财政政策，政府将加大对改善民生的投入力度，如扩大基本医疗保险覆盖面、提供更好的医药卫生服务就是其中的一项主要举措。据测算，基本医疗保险覆盖面提高，就诊率将明显提升，再加上农村合作医疗和社区医疗增加等因素，未来市场增长规模约900～3400亿元，相当于原来的一倍。具体子行业方面，由于社区和乡村医疗机构的药品配送采用集体招标、统一配送的方式，普药类的大企业与医药流通大企业将明显受益。

　　机械行业方面，受宏观调控影响，国内需求将可能出现一定幅度的回落，但预计幅度不会太大，因为在“十一五”规划中，基础设施的投入仍然较大，预计中央政府总计划3.8万亿元的交通基建投资，这个数字相比“十五”期间增长73%。

　　综合而言，投资者可以关注内需拉动主题，尽量回避投资或出口拉动型产业。